帕特里克·博尔顿、世界上最黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。

大和的花国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，最臭正走则会导致通胀上升、货币贬值。

后来当其中一些国家（如希腊、向灭意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。传统的中央银行在危机时强调模糊性，边缘即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），边缘而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。例如，世界上最美国在第二次世界大战期间，世界上最在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。

我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，大和的花分析工具为合约理论。最臭正走我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。

与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，向灭本书重点关注货币供给分析。

而我们提出的新规则是基于股权，边缘中央银行扮演最后救助人角色，边缘在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。本书探寻货币本质，世界上最为货币理论和国际金融构建了一个新的、世界上最基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。

摘要：大和的花当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。在国际货币基金组织，最臭正走我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，最臭正走后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，向灭传统的白芝浩规则需要更新。边缘本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。